天风证券:产品出货顺利,预计持续扩产,给予联创电子买入评级

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天风证券:产品出货顺利,预计持续扩产,给予联创电子买入评级

天风证券9月12日发表标题为《光博会归来看公司成长》的研究报告,给予联创电子(002036.SZ)买入评级,目标价为30元/股,评级基准价格为19.68元/股,目标涨幅为52.44%。

该研报作者为潘暕、洪骐。

研报主要内容摘要如下:

一、镜头模组进展顺利,部分产品出货,3D传感器镜头等已经进入样品生产期

公司目前手机摄像头5M、8M、13M均已出货,预计四季度将迎来出货大幅提升。目前主要以二线品牌和ODM厂商为主,海外客户已经有2款产品量产,3-5款产品样品阶段,预计年底达到6kk产能,明年将高速增长。面向18:9的全面屏的小尺寸镜头有产品,3D结构光的产品已经生产样品中。目前美国新能源汽车客户已经开始出货,一个月2万台左右,供5颗镜头,1颗车内,4颗车外,预计未来车载能够占到公司光学业务30%左右。

二、公司AR产品掌握高端客户,输入输出系统均有布局

公司能够开发完整的AR光学系统,产品涵盖透进组进行修正畸变和相差、半透半反射棱镜、光波导多组棱镜、自由曲面镜片等,从参展产品看,预计公司已经有完整的出货方案。同时公司具有广角镜头生产能力,能够顺利进入VR、AR的信息采集领域,如LeapMotion等运动追踪镜头等。

三、盖板显示模组与光学事业部持续扩产中,预计持续高增长

公司重庆建厂围绕京东方西南配套,第一期已经建成达产,目前2.5kk产能,预计第二期能够在四季度陆续封顶。光学显示事业部,摄像头模组COB产业扩产完成,Q4到明年Q1产能预计打满,预计明年持续扩产,产能有望达到8-10kk。运动相机镜头业务今年恢复30%增长。

该研报风险提示内容包括:手机镜头模组发展不及预期。

本文作者:面包财经

免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。

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